21世纪经济报道记者 赵娜 报道10月27日 ，一塌糊涂物流服务提供商极兔速递在港交所主板挂牌上市，中国找下成为今年港交所最大IPO 。背景东南亚超级独角兽企业上市背后 ，掘金交所级独角兽尽还有中国背景VC机构和中国创业者相互成就的东南递港故事 ：极兔是VC机构ATM Capital在东南亚投资的第一个项目，ATM Capital是亚极言难极兔第一家机构投资者 。“极兔是兔速投资2017年以来东南亚初创企业中最大的机会。”ATM Capital创始人屈田曾任职阿里巴巴战略投资部，上市在他看来 ，人寻新一代的个超全球化企业正在崛起 ，ATM Capital将继续发掘和陪伴下一个东南亚超级独角兽 。明明截至当前 ，位女极兔速递是星凭东南亚地区少有的百亿美元级企业 ，其他常被提及的一塌糊涂Grab 、Sea和Goto在更早年已完成多轮融资 。中国找下这些超级独角兽背后 ，都出现了中国PE/VC机构的身影 。今年10月的专访中 ，屈田告诉记者，团队仍将潜心在东南亚寻找下一个百亿美元 、甚至千亿美元级别的全球化企业 。这一策略已得到东南亚地区家族办公室和欧美机构LP的认可 。VC创业在印尼创办ATM Capital之前 ，屈田和创始团队赴印尼的次数屈指可数 。作为东南亚的生面孔 ，这支中国背景的VC机构在成立之初没有太高关注度 。屈田接受21世纪经济报道记者专访时说 ，但ATM Capital坚持认为 ：东南亚未来的发展路径与中国走过的路将有高度相似性 。相对于高度内卷的中国创投行业 ，印尼本土VC机构多处在全行业广泛投资的阶段 ，即典型的“投人模式”。而ATM Capital的创始投资团队由中国与国际化人才组合而成 ，投资思路也更倾向于中国与本土经验相结合的模式 ，并把对行业专注的思路带到了东南亚 。一方面 ，他们重视国际化团队的建立 ，同时基于一线市场调研 、结合中国经验去选择重注行业；另一方面，他们强调深度投后 ，尤其重视企业合伙人模式的建立 。“适应新的数字经济环境的快递公司迎来了全球化机遇 。”初到印尼的屈田结识了极兔创始人 ，将新基金的首笔投资投向这家由中国创业者在印尼创办的速递企业 。李杰曾是OPPO印尼业务负责人 ，他将一套独特的区域代理模式复制到印尼，并在2020年带领公司杀回国内快递市场 。屈田对极兔的评价是 ，“一家具备全球化本地配送能力的物流公司 。”依靠过往积累的投资经验 ，ATM Capital在2017年首先将行业落脚点放在电子商务配套基础设施——物流行业 ，先后出手极兔速递和J&T Cargo 。随后，团队将关注领域延展到电商服务 、消费零售、教育等领域 。截至当前 ，ATM Capital在消费零售领域已出手美妆品牌Y.O.U 、母婴品牌MAKUKU 、冰淇凌品牌Joyice 、新兴咖啡连锁品牌TOMORO COFFEE 、综合电商服务商Jet Commerce等。记者在采访中了解到 ，ATM Capital的最新动向是评估调研东南亚新能源行业的投资机会 ，不过在他们看来，产业进入快速发展可能还需要3-5年。寻找超级独角兽ATM Capital带来的 ，还有中国背景的投资人在东南亚的创业故事。近年来，来自美国 、欧洲和中国的VC机构频频将触角向东南亚延伸 。ATM Capital的特色是 ，倾向于投资中国与本土相结合的扎根于东南亚的创业团队 。在陌生的新兴市场与本土和全球VC机构正面竞争 ，ATM Capital的差异化竞争力可以总结为行业专注、重注投资和深度投后 。从投资策略上看 ，ATM Capital投资早期创业项目为主，并对看好的项目持续跟进投资 。在极兔的案例中 ，ATM Capital是极兔的第一家机构投资者 ，也是截至上市前的第三大机构股东 。面对东南亚本土投资机构 ，ATM Capital这家“外来者”证明了中国背景VC投资人的认知能力与行业经验；面对全球机构，他们希望证明的是 ，“东南亚有持续成长出百亿美元级全球化公司的能力 。”记者了解到 ，ATM Capital通过主基金对早期项目进行投资 ，并通过机会型基金加注重点项目 。不同于早期基金的广撒网 ，ATM Capital团队的出手少而精 ，项目投后工作则主打“企业合伙人”的深度投后模式 。ATM Capital团队会带着在中国积累的行业资源和市场洞察在后续融资 、业务合作 、战略规划等方面为项目提供支持 。以ATM Capital孵化的美妆品牌Y.O.U为例 ，团队推动Y.O.U进行线上线下多元渠道全面布局 ，并为公司引入高榕资本等中国VC机构和产业资本的投资 。过往数年本报曾报道华人团队在硅谷的VC创业 ，这些机构的共同点多包括华人团队 、跨境创业等要素 。记者在采访中发现，在头部机构和科技巨头历练多年的屈田 ，尤为看重企业家精神和中国创业者的力量 。“我们青睐国际化团队 ，能兼顾战斗力和本土市场 。”他告诉记者 ，当前已投项目中，近半创始团队有国际化创业背景 ，这一比例在未来数年将进一步提升 。在ATM Capital团队看来，东南亚是新型初创企业进行全球化布局的桥头堡 ，未来企业可以将创新产品和业务带到中东 、拉美 、非洲等全球市场 。更多内容请下载21财经APP
